【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场延续震荡行情，技术性买盘以及周边小麦和玉米上涨的外溢效应支撑市场抗跌，但南美大豆产区天气好转并将迎来有利降雨令美豆高位追涨盘仍显谨慎，1月大豆合约自盘中高点回落，盘中保持油强粕弱特征。据咨询机构Agrural报告称，截止11月14日，巴西农户大豆种植计划已经完成67%，虽较上年同期水平落后，但与五年均值仅差三个百分点。该机构预计本年度巴西大豆种植面积较上年度增加1.5%，大豆产量为1.207亿吨。作为对比，美国农业部预计巴西大豆产量将达到1.23亿吨，同比增长5%。美国农业部公布的美豆周度生长报告显示，截止11月17日当周，美国大豆收割率为91%，与市场预期一致，去年同期为91%，五年均值为95%。中美贸易谈判仍缺少有效进展，美豆市场缺少有效指引因素，维持震荡特征。马来西亚棕榈油市场止跌回升，带动油脂板块重新凝聚买盘人气。国内豆粕市场反弹乏力，棕榈油大幅飙升带领油脂板块重回强势。

【大豆】黑龙江产区大豆新货贸易平稳，农民种豆收益大幅下降，存有惜售情绪。从实地调研情况看，由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响，大豆单产和质量有所下降，2019年黑龙江大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱，机构评估黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩，总产量为730万吨，占全国的42.7%。产区新豆蛋白含量偏低，企业收购积极性不高，租地种豆农户加上补贴后的总收益基本与成本持平，种豆积极性大受影响。国产大豆市场处于季节性供应高峰期，现货需求不旺，期货市场买盘动力不足。周二豆一2001期货延续震荡行情，价格重心继续向3400元/吨关口处靠近，多空僵持状态尚难打破。预计今日2001豆一期货维持震荡走势，可盘中短线少量参与或继续保持观望。

【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价整体稳定，东莞报价为2950元/吨，连云港报价为3060元/吨。北方油厂豆粕库存偏紧，现货市场延续北高南低现象。美豆缺少方向感令市场观望情绪升温，豆粕需求乏力及豆油的抗跌表现均可能延长豆粕市场的弱势周期。周二巴西12月船期大豆到岸贴水报价为188美分/蒲式耳，折算的国内豆粕生产成本约为2780元/吨。国内豆粕库存处于近几年最低水平，但由于豆粕需求恢复不明显以及受美豆连跌后大豆进口成本趋降和国内豆油价格快速反弹影响，国内豆粕生产成本持续走低，造成当前豆粕库存偏紧也无力提振价格。10月份国内生猪存栏环比下降0.6%，能繁母猪存栏环比增长0.6%，生猪市场走出低谷的信号更加明显，远期豆粕市场有望逐步获得需求支撑。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，盘中可能继续受到油脂强势的压制，国内豆粕市场与美豆联动性强，抄底做多仍需谨慎，可短线适量参与或继续保持观望。

【油脂】周二CBOT豆油市场继续回升，技术上调整节奏有所缓解。周二马来西亚棕榈油市场止跌回升，相关油脂市场回暖及马币下跌重新吸引买盘入场。周二国内油脂板块整体表现偏强，夜盘棕榈油重回强势再创本轮反弹新高，豆油和菜籽油盘面受到明显提振。国内棕榈油市场经历短暂回调后再度强势突破，印尼棕榈油市场因生物燃料新增需求以及马来西亚棕榈油减产预期的利多题材可能卷土重来，国内棕榈油进口量减价增令市场出现主动性上涨，短期内内外盘联动性增强，品种间相互影响，对利多题材更加敏感，有望保持易涨难跌的强势节奏。预计今日国内油脂板块强势反弹，可追随趋势逢低适量买入油脂期货多单。