【豆类基本面】受中国采购预期提振，周一CBOT大豆期货市场延续升势震荡收高，盘中触及六周以来高位，技术上继续保持反弹节奏。市场预期中美将在近期签署达成的贸易协议，中国将加大对美国大豆的采购力度，以完成中国每年从美国进口400-500亿美元农产品的目标。中国自主降低进口关税，推进建设开放型世界经济，获得外界积极评价。美国农业部周一公布的报告显示，民间出口商报告向中国出售12.6万吨大豆。中国进口商大单采购活跃，美豆出口数据获得较大改善。当前南美大豆开局不错，丰产前景正在对美豆出口以及价格反弹高度形成牵制。马来西亚棕榈油高位震荡不改强势格局，产量及库存下滑预期仍限制市场调整幅度。国内油粕比值宽幅震荡，油脂板块冲高回落，豆粕则探底回升。

【大豆】黑龙江产区大豆收购价保持稳定，农户和贸易商惜售情绪升温，中美贸易谈判取得突破对国产大豆市场反弹形成压制。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩，总产量为730万吨，占全国的42.7%。国产大豆市场处于季节性供应高峰期，各级粮库增加收购量，市场看涨预期持续升温。中储粮哈尔滨直属库从本月初开始，将国标三等大豆收购价格升至1.78元/斤，政策收购价格提高对活跃市场起到重要作用。周一豆一2005期货先扬后抑冲高回落，延续震荡节奏，市场出现拉高了结迹象，技术形态继续偏弱。大豆期货经过前期快速反弹后近日进入震荡期，中美达成贸易协议后国内远期进口大豆供应更加宽松，国内食品豆需求稳定，现货市场缺乏提价空间，期货市场买盘人气不足。预计今日豆一2005期货延续震荡偏弱行情，豆一期货采用新的合约标准后凸显国产食品大豆特性，市场独立性相对增强，可把握市场运行节奏适量参与大豆期货交易，现货卖出套保企业可根据利润情况择机进场。

【豆粕菜粕】周一国内沿海豆粕现货报价继续走弱，多地下跌10-30元/吨，东莞报价为2720元/吨，秦皇岛报价为2900元/吨。豆粕现货需求不见好转，市场观望情绪升温，多地成交清淡，豆油市场重回强势改善压榨收益，杂粕到港量增加，油厂对豆粕的挺价动力不足。为落实中美第一阶段贸易协议，中方企业持续采购美豆，市场普遍评估2020年中国进口美豆规模将提升至4000万吨水平。南美大豆开局不错，市场对南美新季大豆产量预期较高，南美大豆与美国大豆出口期重叠，对中国市场的竞争将更加激烈，从而限制美豆价格对扩大对华出口做出过度反应。北方多地生猪存栏增加，国内生猪产能逐步恢复，远期豆粕需将获得改善。节前备货启动缓慢以及买油卖粕的套利操作令豆粕市场的弱势周期进一步延长。短期内豆粕市场虽低位抗跌，但反弹高度仍然受限。预计今日国内粕类期货市场高开震荡，暂时以2700-2800区间操作为主。

【油脂】周一CBOT豆油市场高开低走震荡回落，技术上反弹节奏趋缓。周一马来西亚棕榈油市场高位震荡小幅收低，明年初产量下降及库存偏紧等因素仍支撑价格抗跌。周一国内油脂板块上行受阻高位震荡，技术上依托短期均线支撑，仍未脱离反弹节奏。美豆反弹引起国内进口大豆成本攀升，叠加春节前下游企业及贸易商备货削减库存压力，国内豆油市场处于需求旺季，油厂把握市场主动性，根据压榨进度和需求变化继续保持对豆油的挺价动力。此外，马来西亚棕榈油市场对利好题材尤为敏感，当前形势下仍易涨难跌。油脂板块内外盘联动性强，资金看涨情绪仍在持续，短期震荡不影响价格高位运行。预计今日国内油脂板块维持震荡走势，可保持震荡思路参与油脂期货盘中短线交易，前期豆油和棕榈油多单仍可适量持有。