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2020年1月14日豆粕市场分析
发布时间:2020-01-14 10:01来源:中投期货

【豆类基本面】受技术性卖盘和巴西出现对作物有利的降水影响,周一CBOT大豆期货市场震荡回落,盘中呈现粕强油弱特征。中美第一阶段贸易协议即将签署,市场密切关注中美大豆贸易相关细节。美国农业部1月份大豆供需报告基本符合市场预期,对市场的影响相对有限。巴西大豆收割工作刚刚展开,咨询公司AgRural预计巴西大豆产量为1.239亿吨,较12月份预估值上调170万吨。近期出现的降雨缓解了部分地区农作物生长的压力。2020年巴西大豆产量规模庞大,全球大豆供应有充分保障。此外,市场预期巴西1月对中国大豆出口量可能降至去年同期的一半左右,表明中美贸易关系改善后国际大豆贸易格局发生较大变化。受马币升值以及12月上旬产量降幅收窄影响,马来西亚棕榈油自高位回落。美豆市场反复震荡,等待中美第一阶段贸易协议签署。国内豆类市场承压回落,棕榈油领跌。


【大豆】黑龙江产区大豆市场持续回暖,企业和粮库等收粮主体积极提价收购,春节前需方采购活跃,但基层余粮有限,优质大豆供应偏紧引发供应忧虑。多地商品豆收购价格在1.80-1.88元/斤,塔豆装车价格在1.90-1.93元/斤。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩,总产量为730万吨,占全国的42.7%。周一豆一2005期货继续上行,技术上再度刷新反弹新高,夜盘虽小幅回落但不改强势格局。大豆期货在3800元/吨平台成功止跌,并在此形成了新的支撑点,国产大豆具有刚性需求的特征,春节前市场回暖,期现货市场形成共振,市场看涨情绪较高。中美即将签署第一阶段贸易协议,进口美国大豆将明显增加。南美大豆丰产预期较强,外部大豆市场供需环境对国产大豆持续回升有牵制效应。预计今日豆一2005期货高位震荡整理,调整空间可能有限,豆一期货采用新的合约标准后凸显国产食品大豆特性,市场独立性相对增强,可顺势适量参与大豆期货交易。


【豆粕菜粕】周一国内沿海豆粕现货报价继续保持弱势运行,多地下跌10-40元/吨,东莞报价为2640元/吨,秦皇岛报价为2790元/吨,远月基差报价维持弱势,油厂压榨收益下降,市场看空情绪较浓。根据船期安排,预计12月中国进口大豆数量将超过900万吨,1月到港量预计为690万吨,月度进口量同比均大幅增加。国内生猪市场虽走出最低谷,但复苏进度缓慢,存栏总量仍较常年大幅偏低,而节前集中出栏也将削弱一季度饲料需求。影响当前豆粕市场整体偏弱的主要原因在于国内需求表现不佳以及远期大豆供应宽松。豆粕期货主力合约失守重要支撑位,技术上连探新低,仍有惯性下跌可能。在油脂板块出现高位回调后,豆粕市场可能受利润因素影响跌势有所放缓。预计今日国内粕类期货市场维持弱势震荡行情,可盘中顺势参与粕类期货交易或维持观望,市场尚未止跌不宜抄底做多。


【油脂】周一CBOT豆油市场继续走弱,技术上延续偏空状态。周一马来西亚棕榈油市场承压回落,马币升值以及1月上旬马来西亚产量降幅收窄引发市场调整,但印尼和马来西亚生物柴油需求增加仍对价格有支撑。周一国内油脂板块止涨回落,盘中振幅较大,夜盘继续下探,MACD指标明显走弱。马来西亚棕榈油市场仍是当前各方关注的重点,自印尼和马来西亚生物燃料题材点燃市场做多情绪以来,棕榈油市场连续大涨,对利多题材十分敏感。随着中国春节临近,市场期待中国节前集中采购需求能再度提振棕榈油价格。随着油厂大豆压榨量增加以及春节备货接近尾声,豆油局部偏紧现象有望缓解。油脂市场持续大涨后一直未出现明显调整,多头以及买油卖粕套利头寸累积了较大获利盘,需防范市场高位变盘的风险。预计今日国内油脂板块承压低开,原有多单宜减持离场。

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