【豆类基本面】美国农业部报告前市场交投谨慎，周三CBOT大豆期货市场延续震荡走势涨跌互现，等待报告指引。南美地区近期出现的干旱令分析机构纷纷调降巴西和阿根廷大豆产量预估值，市场担心原来预计的创纪录产量可能无法实现。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告，市场预期南美大豆产量很可能向下调整。巴西大豆在3、4月份对华出口量猛增，美豆对华出口份额受到严重挤压，新季美豆播种即将展开，面积预增及大豆库存压力令近期美豆上行受阻。为缓解近期进口大豆到港延迟状况，中国释放50万吨大豆给中粮集团压榨，政策调控信号显现，国内大豆供应紧张状况开始改善。马来西亚棕榈油市场周三继续反弹，马来西亚关闭更多种植园对棕榈油产量造成较大影响，供应担忧推动棕榈油价格继续回升。美豆维持震荡走势，粕强油弱特征十分突出。国内油脂市场追随外盘再度走强，豆粕因远期供应宽松而追涨力度下降，大豆市场维持震荡等待拍卖政策落地。

【大豆】国产大豆产区现货报价小幅回落，东北及内蒙古地区商品豆装车报价多在2.58-2.60元/斤之间运行，受市场传言4月中旬将有大豆拍卖影响，贸易商出货意愿增强，带动产区大豆价格出现松动，南方销区大豆市场运行较为平稳，需求端对采购高价大豆仍有顾虑。周三豆一期货市场低开高走震荡回升，技术上高位阻力日益显现。产区大豆供应紧张及中储粮提价收购共同推动产区大豆市场出现近年少有的大幅反弹行情。随着近期国家相关部门就粮油安全密集发声，各方对政策出手调控大豆市场的预期不断升温。从目前来看，拍卖一定量的大豆是缓解国内大豆供应紧张最直接和有效的手段。预计今日豆一2005期货合约延续震荡走势，受现货市场提振有望相对抗跌。主力资金移仓9月，一旦拍卖坐实，远期市场承压将明显增加，可盘中顺势逢高抛空参与或继续保持观望。

【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价小幅波动，多地涨跌幅度在10-30元/吨，沿海豆粕主流价格2930-3250元/吨之间，延续北强南弱格局。市场处于回调节奏，需求端采购谨慎，现货成交量下滑。4月国内大豆到港量预计不足700万吨，油厂缺豆停机率仍偏高，上周油厂压榨量降至143万吨，本周压榨量预计进一步降低至135万吨的低位。国内油厂整体偏低的豆粕库存仍对现货价格有支撑。国内远期大豆供应环境将得到明显改善。3月份巴西大豆对华装运量高达1000万吨，4月仍保持高位，预计5、6月份大豆月均到港量将达到950万吨，远期豆粕市场承受的供应压力在不断增大，但包括实际到货情况及南美物流因素可能影响市场调整节奏。养殖端需求表现较为平稳，近期国内报告多起非洲猪瘟疫情，养殖端对豆粕价格拉升能力较为有限。预计今日国内粕类期货市场延续震荡行情，可盘中短线适量参与或维持观望。

【油脂】周三CBOT豆油市场小幅回落，技术上维持反弹节奏。马来西亚棕榈油市场周三大幅反弹，马来西亚关闭更多种植园可能导致棕榈油产量受损程度超过预期，供应忧虑暂时盖过疫情下的需求担忧。周三国内油脂板块延续强势，棕榈油领涨。受近期包装油及散油需求良好带动，国内豆油商业库存持续下降。与此同时，油厂大豆压榨量偏低，在港口大豆到港量不足及豆粕价格处于调整之际，油厂挺油动力相对较强。市场预计4月中下旬油厂开机率将逐步回升，豆油库存有望重回攀升状态。当前全球食用油及生柴需求受疫情影响出现的较大幅度萎缩仍会对油脂价格的反弹空间形成牵制。马来西亚、印尼和印度等国疫情仍在加重，不确定性增多可能增加油脂盘面波幅。预计今日国内油脂板块维持震荡偏强走势，可保持震荡偏强思路适量参与油脂期货交易或维持观望。

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