【豆类基本面】美豆丰产预期引发基金抛售，周五CBOT大豆期货市场承压下跌连续四个交易日调整。周五美国农业部虽证实有民间出口商报告向中国销售45.6万吨大豆，但市场预期美豆供应增加幅度将超过需求，在美国农业部月度供需报告前，基金集中抛售引发美豆连续下跌。当前美国大豆优良率处于历史第二高水平，美豆开花率和结夹率两项指标也高于五年均值水平，有分析机构预计今年美豆单产将达到50.4蒲式耳/英亩，远高于美国农业部预估的水平。与此同时，市场预期8月12日美国农业部月度供需报告将上调美豆单产和总产量预估值，而市场对新季巴西大豆也保持着乐观的产量预期，全球大豆供应前景持续保持宽松。美豆生长状态良好提振丰产前景，美国农业部报告前美豆价格连续遭遇抛压。马来西亚棕榈油市场周五小幅收低，但上周整体涨幅达到3%。马来西亚7月末棕榈油库存和产量预期大幅下滑仍支撑价格抗跌。中国大豆进口保持高速增长，油厂开工率较高，国内豆粕和豆油供应充足。美豆市场继续因产量压力向下调整，油脂板块在高位遭遇抛压大幅下挫，国内豆类市场炒作情绪迅速降温。

【大豆】周五国产大豆产区现货报价整体稳定，东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.55-2.70元/斤之间，大豆需求处于淡季，报价较为混乱。优质大豆短缺以及库存普遍偏低令大豆价格抗跌，目前流通的2018年产国产大豆质量较差进一步降低企业采购意愿，国产大豆拍卖成交率大幅下降。8月7日黑龙江省级储备34451吨大豆拍卖成交率为30.6%，均价为4501元/吨；中央储备的5.9万吨进口大豆拍卖全部成交，成交均价为3130元/吨。8月10日将有6.3万吨进口大豆进行拍卖。周五豆一期货市场先抑后扬冲高回落，盘面振幅再度扩大，持续的政策性投放令市场追涨动力受限。本周黑龙江主产区将进入连续多雨天气模式，利于大豆结荚鼓粒，国产大豆产量前景持续保持乐观。市场多预期陈豆目前价格仍然偏高，随着新豆上市周期缩短，陈豆以震荡回落的方式对接新豆上市的可能性较大。预计今日豆一2009期货合约维持震荡调整行情，可盘中顺势参与或维持观望。

【豆粕菜粕】周五国内沿海豆粕现货报价维持偏弱走势，多地下跌10-20元/吨，沿海豆粕主流价格多在2840-2940元/吨之间运行，各地基差报价多保持稳定，低位吸引一些成交。进口大豆较好的压榨利润吸引企业积极采购，上周中方采购量可达50船左右。因前期采购量巨大，预计8月大豆实际到港量将超过千万吨，国内大豆进口量维持高位运行。进口大豆拍卖已经展开，市场预期拍卖量在300万吨，主要是为秋季进口大豆腾出库容。8月7日中央储备拍卖的5.9万吨进口大豆全部成交，8月10日计划拍卖6.3万吨2017/2018年度进口大豆。国内进口大豆供应充足，远期供应前景保持乐观。国内养殖业继续向好发展，猪料需求增长较快，且豆粕性价比高于杂粕，饲料配方中豆粕添加比例较高，缓解了高开工率下豆粕库存压力，油厂豆粕库存连续第四周下降，来自需求端对价格的支撑力趋强，可延缓豆粕市场调整节奏。美豆市场连续对产量压力做出利空反应，国内豆粕市场因成本因素难以独立走强。预计今日国内粕类期货市场维持低开震荡行情，美豆止跌前不宜盲目抄底，可盘中短线顺势参与粕类期货交易或观望。

【油脂】周五CBOT豆油市场震荡收低，上行阻力持续增加。马来西亚棕榈油市场周五小幅回落，7月库存及产量大幅下滑仍对价格有支撑，市场密切关注今日马来西亚棕榈油局公布的7月供需数据。周五国内油脂板块上行受阻，反弹势头遭遇空头暴击，呈现冲高回落大幅调整态势，夜盘在菜油的领跌下豆油和棕榈油继续大幅回落，市场炒作情绪迅速降温，阶段性高点有望探出。自5月底以来，菜油因中加关系紧张导致供应短缺预期持续升温，菜油期货连续大涨带动整个油脂板块强势反弹，投机力量甚嚣尘上。随着交割月临近，投机资金获利了结不可避免，菜油价格有望回归理性。豆油和棕榈油同样存在较大回吐压力，油脂市场内外盘及品种间联动性较强，需防范市场出现调整信号后引发的连锁反应。预计今日国内油脂板块承压大幅调整，多单宜离场观望，未有持仓者可盘中顺势抛空参与。

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