【豆类基本面】在美豆减产担忧与中国需求的共同影响下，周三CBOT大豆期货市场继续反弹升至七个月高位，盘中重回油强粕弱分化状态。美国农业部周三公布，民间出口商报告向中国出口销售40万吨大豆，市场预计截止8月20日当周美国大豆出口净销售在120-240万吨，继续保持高速增长。继上周中国大量采购美豆后，本周中国买盘依然强劲，对缓解美豆增产预期下的库存压力作用显著。美国农业部公布的美豆优良率下滑以及美国中西部最近炎热干燥天气仍在持续，引发市场对秋季美豆产量下调的担忧，天气风险买盘保持活跃，支撑美豆价格抗跌。美国农业部在8月报告中大幅上调美豆单产和总产，一旦天气配合度较差，后期报告中下调美豆产量的可能性将大幅增加。马来西亚棕榈油市场周三震荡回升，船运调查机构发布的数据显示，马来西亚8月1-25日出口棕榈油数据较上月减少14.3%-16.2%。市场担心缺少主要买家中国和印度的新需求，棕榈油价格回升高度将受限。中国大豆进口保持高速增长，国内油厂开足马力加工生产，国内豆粕和豆油供应充足。油脂板块跌势暂缓，豆粕市场供应宽松表现弱于美豆，豆一因台风过境东北主产区而止跌回升。  

【大豆】周三国产大豆产区现货报价整体稳定，东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.30-2.50元/斤之间，大豆需求处于淡季，报价较为混乱。各级储备大豆拍卖节奏加快打压市场看涨信心，国产大豆价格稳中偏弱。8月26日中储粮拍卖的9.88万吨国产大豆成交率为51.26%，成交均价为4616元/吨。中央储备8月26日拍卖的8.7万吨进口大豆成交率为62.63%，成交均价为3068.28。8月28日中储粮计划拍卖9.88万吨国产大豆；8月28日和31日中央储备将分别拍卖7.5万吨和7.6万吨进口大豆。国产大豆拍卖成交率下滑，市场等待主产区新豆上市，观望氛围较浓。周三豆一期货市场2101合约先抑后扬，超强台风即将过境东北主产区引发市场担忧，延缓大豆市场下跌节奏。由于大豆作物抗风能力较强，预计此次台风对大豆影响不大。9月下旬东北主产区新豆将陆续上市，目前大豆苗情较好，如无早霜等突发炒作题材造成减产，新豆价格高开低走概率较大。预计今日豆一2101期货合约维持震荡走势，关注台风路径及影响范围，豆一2101合约空单可少量持有。

【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价稳中偏强，多地上涨10-20元/吨，沿海豆粕主流价格多在2830-2950元/吨之间运行，美豆反弹至7个月高位带动大豆进口成本上升，豆粕价格受成本驱动小幅跟涨，但局部胀库限制反弹幅度。国内养殖业需求持续向好，7月份生猪存栏量同比由负转正，7月份国内饲料总产量环比增幅约10%，且豆粕性价比优于杂粕，替代需求增加豆粕用量，需求端对四季度饲料价格支撑性较强。从供应端看，因前期采购量巨大，预计8月大豆实际到港量在1035万吨左右，9月到港量约为890万吨，四季度月均到港量预计在800万吨左右。大豆原料供应充足，可有效满足国内大豆压榨需求。沿海豆粕库存继续回升至114.13万吨，较去年同期增加55.97%，供应压力制约跟涨力度。中国需求与美豆天气形成合力刺激美豆保持强势，但大量美豆库存转入中国将为国内供应提供可靠保障，供应宽松格局将削弱国内豆粕价格与美豆的联动性。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏强走势，可盘中顺势参与，高位追多需谨慎。

【油脂】周三CBOT豆油市场继续震荡攀升，油强粕弱节奏持续强化。马来西亚棕榈油市场周三止跌反弹，周边油脂市场回暖改善棕榈油杀跌情绪，但8月棕榈油出口数据疲弱限制涨幅。周三国内油脂板块低开高走震荡回升，市场调整压力得到释放后有再度走强迹象。大豆压榨量维持高位以及豆油进口成本下降打开利润空间，国内豆油商业库存再度回升至126万吨，供应端不支持价格过度反弹。国内棕榈油进口采购量大幅增加，马盘缺少反弹动力，棕榈油属于跟涨节奏。中储粮菜籽油采购和销售同时进行，菜油现货高企限制期货跌幅。当前油脂市场受外部刺激以及政策性影响较大，双节临近油脂需求向好，一定程度上抵消供应增加对价格的影响。随着油脂价格进入高位区间运行，多空博弈加剧，盘面波动率增大。预计今日国内油脂板块高开震荡，可盘中短线适量参与油脂期货交易或维持观望。

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