【豆类基本面】市场担心美豆作物区干旱天气削减产量以及对中国需求抱有希望，周三CBOT大豆期货市场延续反弹节奏继续震荡上行高，盘中重回油强粕弱格局。美豆11月合约触及2018年6月以来新高，强势特征十分明显。美国农业部公布的大豆生长报告显示，截止8月30日当周，美国大豆优良率为66%，与市场预期一致，上周为69%。美豆优良率连续数周下滑，引发各方下调美豆产量预估值。美国农业部将在9月11日公布新的月度供需报告，市场普遍预期美豆产量等关键数据将被下调。此外，来自中国的强劲需求也是支撑美豆走强的重要动力。马来西亚棕榈油市场周三继续反弹，马币贬值逆转棕榈油早盘跌势，但8月出口锐减限制涨幅。棕榈油实现连续五日收盘上涨，强势特征明显。美豆处于天气市运行节奏，产量调减预期下提振买盘信心。进口美豆成本上升的传导效应继续在豆油市场体现，豆粕在国内供应压力下再度显弱，豆一因东北地区面临新一轮台风影响而跌势放缓。 

【大豆】周三国产大豆产区现货报价整体稳定，局部小幅波动，东北及内蒙古地区塔豆装车报价在2.30-2.45元/斤居多，陈豆购销接近尾声，需求低迷，报价较为混乱。各级储备大豆拍卖节奏加快增加市场供应，国产大豆价格呈现震荡回落状态。9月1日中储粮拍卖9.47万吨国产大豆，成交率为34.97%，均价为4509元/吨。9月4日中储粮将继续进行9.75万吨国产大豆拍卖。近期国产大豆拍卖成交率下降，显示下游大豆需求较弱。周三豆一期货市场2101合约震荡回落，虽然天气预报显示即将过境东北的台风影响强度远高于8月底的“巴威”，但此次台风对东北大豆的破坏性影响可能有限，市场追涨情绪下降。预计今日豆一2101期货合约维持震荡走势，可盘中短线参与大豆期货交易或维持观望，待台风影响明确后空单可择机进场。

【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价整体稳定，局地波动10-20元/吨，沿海豆粕主流价格多在2870-2970元/吨之间运行，内外供应环境差别显著，国内豆粕因供应宽松而反弹受阻。国内豆粕价格近期表现明显弱于美豆，主要在于国内豆粕面临胀库压力，而且美豆的成本传导效应集中在豆油上体现，从而削弱油厂对豆粕的挺价动力。虽然美豆优良率被连续调低，但美豆仍处于增产格局之中，随着近期降温降雨天气出现，美豆天气炒作行情随时可能终止。中美贸易代表会谈后同意继续推进落实中美第一阶段贸易协议，预计今年剩余时间内中国进口美豆力度会进一步加大。当前大豆到港量庞大，且压榨量居高不下，沿海豆粕库存继续回升，截止8月28日当周，国内沿海主要地区豆粕库存量达到120.26万吨，同比增幅高达54.85%，库存压力明显抑制国内豆粕价格走高。国内饲料养殖业对豆粕需求保持稳中攀升态势，一定程度上提升豆粕价格重心。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏弱行情，粕类期货多单宜减持观望。

【油脂】周三CBOT豆油市场止跌反弹，结束调整重回上行通道。马来西亚棕榈油市场周三连续第五日上涨，马币贬值以及周边油脂市场反弹继续提振棕榈油走强，并盖过马来西亚8月份棕榈油出口环比下降13.1%—15.1%对市场的弱势影响。周三国内油脂板块先抑后扬，午后买盘入场拉升棕榈油，整个油脂板块逐渐企稳回升，夜盘油脂板块再度强势大涨，豆油和棕榈油再创反弹新高，菜籽油谨慎跟涨。CBOT豆类市场天气炒作的传导效应在豆油上体现更加明显，而国内双节临近油脂备货量增加也进一步提升市场看涨情绪，全球货币超发下的通胀预期也使得油脂的避险价值提升，当前油脂板块仍是资金关注的热点。随着油脂价格进入高位区间，资金多空博弈将进一步加剧。油脂市场已连续反弹数月，多头获利颇丰，内在累积的回吐压力并未有效释放，需注意防范市场高位剧烈波动的风险。预计今日国内油脂板块高开震荡，隔夜原油大幅回落容易引发商品市场连锁反应，可适量减持油脂期货多单或盘中短线参与油脂期货交易。

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