截止2020年9月4日的一周里，全球饲粮市场价格大多回落。经过近期价格大涨后，多头选择获利平仓抛售，落袋为安心理浓厚，美元汇率走强，国际原油期货回落。不过美国中西部地区依然炎热干燥，玉米优良率下滑，中国继续大量采购美国玉米，给饲粮市场提供一些支撑。

　　周五，芝加哥期货交易所(CBOT)2020年12月玉米期约比一周前下跌1.25美分，报收358美分/蒲式耳。美湾2号黄玉米报价为每蒲式耳407.65美分，比一周前上涨2.15美分。EURONEXT交易所的2020年11月交割的玉米期约报收166.50欧元/吨，比一周前下跌1.50欧元。阿根廷玉米在上河的现货报价为174美元/吨，比一周前下跌1美元/吨，FOB价格。大连商品交易所2021年1月玉米期约报收2,291元，上涨34元。

　　本周国际原油期货下跌，创下六月份以来的最大单周跌幅，结束了过去四周的连续涨势，因为市场担心新冠疫情放慢经济复苏，原油需求疲软。美国纽约期货交易所原油期货市场10月交割的轻质原油期约报收39.77美元/桶，比一周前下跌7.4%。ICE交易所10月交割的布伦特原油期约报收每桶42.66美元，比一周前下跌5.3%。

　　周五，美元指数报收92.97点，比一周前上涨0.7%，因为美国劳工部发布的报告显示8月份就业增幅进一步放慢，威胁美国经济恢复。

　　美国农业部作物进展周报显示，截止到2020年8月30日，美国玉米成熟率为12%，上周5%，去年同期5%，五年同期均值10%。评级优良的比例为62%，上周64%，去年同期58%。本周美国中西部地区的降雨依然令人失望，主产州土壤墒情继续变差。正如我们在周二早间新闻播报2里所说，截至8月30日，伊利诺伊州土壤表层墒情短缺到非常短缺的比例达到52%，高于一周前的35%。印第安纳土壤表层墒情短缺到非常短缺的比例也提高到了48%，高于一周前的39%;衣阿华的这一比例更是高达81%，高于一周前的76%。这些数据预示着玉米优良率很可能继续下滑。

　　鉴于作物状况令人担忧，美国分析机构也调低了玉米产量和单产预测值。周五，前身为Informa公司的IHS Markit Agribusiness发布报告，将2020/21年度美国玉米单产预测值调低到178.1蒲/英亩，低于上月预测的179.0蒲/英亩;玉米产量预计为149.61亿蒲，低于8月份预测的150.36亿蒲。美国农业部将在9月11日发布更新后的产量预测值。美国农业部8月份预测美国玉米产量为152.8亿蒲，单产为181.8蒲/英亩。

　　值得一提的是，投机基金在玉米期市上空翻多，这也是一年多来首次持有净多单。截至9月1日当周，投机基金在玉米期货以及期权部位持有净多单18,659手，一周前持有净空单61,489手，两周前持有净空单110,499手,6月初更是持有29万余手净空单。上次基金持有玉米净多单是在2019年的8月13日，当时持有44,513手净多单。从比北京德润林统计的2003年以来持仓数据来看，基金持有净多单最短的时间段是三周。

　　从需求面看，美国农业部周度出口销售报告显示，截至2020年8月27日的一周,美国2019/20年度玉米净销售量为95,800吨，比上周低65%，比四周均值低53%。2020/21年度净销售量为2,389,100吨，销往中国1,155,000吨。2019/20年度迄今为止，美国玉米出口销售总量已达4458.75万吨，比上年同期减少10.7%。近期中国仍在大笔买入美国玉米。美国农业部周一发布报告称，私人出口商报告对中国售出596,000吨玉米，周二又报告对中国售出596,000吨玉米，均在2020/21年度交货，这反映出中国仍在积极履行第一阶段贸易协议的采购承诺，同时也是为了填补宫内供需缺口。

　　在中国，玉米价格飙升已经引发粮食安全担忧。路透社报道称，2020/21年度(10月到次年9月)中国玉米供应缺口可能高达3000万吨，相当于总产量的10%。南涝北旱加上猪肉供应持续短缺，提振玉米价格上涨。中国农业部预计2020/21年度中国玉米产量为2.665亿吨，无法满足需求，期末库存将同比减少1670万吨。从产量看，秋夜蛾(FAW)已经扩散到中国北方玉米种植区，虫害面积达到35%。今年发现秋夜蛾的时间比去年提前了10天。美国谷物理事会的周报称，过去三周中国玉米现货价格下跌，因为受到进口压力，以及政府拍卖的超过3000万吨玉米等待交货。在政府的拍卖会上，玉米销售量和价格双双下降。上周拍卖玉米的成交率只有33.6%。

　　在黑海地区，乌克兰玉米产量前景继续下滑。分析机构APK-Inform公司预计2020年乌克兰玉米产量为3510万吨，比早先预测值低8%，比2019年产量低2%，因为天气恶劣。8月份全国大部分地区天气干燥。最干燥的地区在中部的玉米主产区，超过40%的玉米作物受到恶劣天气的影响。乌克兰经济部副部长Taras Vysotskyi本周将2020年乌克兰玉米产量预测数据从早先的3500万吨下调到3300万吨，因为玉米产区反常高温干旱，造成玉米单产潜力大幅下降。由于玉米减产，截至8月28日，乌克兰2020/21年度玉米出口量为57万吨，同比减少121.3万吨。

　　在南美，今年阿根廷对中国出口的大麦将达到25万吨，2021年将达到创纪录的38万吨。阿根廷供应商在取代澳大利亚留下的缺口。

　　Arc Mercosul公司称，2019/20年度巴西二季玉米收获进度达到88.5%，低于长期均值90.4%。巴西雷亚尔汇率疲软，提高了巴西玉米的出口竞争力，但是8月份的玉米销售量为648万吨，低于去年同期的730万吨。

　　在加拿大，饲料大麦价格面临季节性压力，因为新季大麦收获临近，加拿大农业部(AAFC)预计产量达到1030万吨，比早先预期提高了47万吨。加拿大统计局的大麦产量数据更高，这有助于出口增长。

　　在欧盟，玉米产量预测值调低了240万吨，其中罗马尼亚和法国的玉米产量受到天气的损害。干旱天气可能导致罗马尼亚玉米降至1020万吨，同比减少40%。

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