【豆类】南美天气改善令作物产量前景趋于乐观，周二CBOT大豆期货市场延续调整状态再度收低，技术上阶段性顶部特征愈加明显。南美大豆种植备受市场关注，阿根廷和巴西南部地区的降水缓解大豆生长压力，预计下周将迎来更多降雨。农业咨询机构AgRural周一表示，巴西新年度大豆种植已进入最后阶段。咨询机构StoneX 将巴西大豆产量预估从1.334亿吨上调到1.339亿吨，该机构表示调高巴西产量是受面积增加所致。美豆此前连续大涨主要是受南美天气和中国需求共同推动，目前南美天气条件获得改善，高价大豆导致中国进口商洗船等消息成为美豆上行阻力。美豆反弹乏力承压走低，市场仍有惯性调整可能；国内油脂板块先抑后扬较为抗跌，豆粕市场上行乏力保持跟跌不跟涨状态，豆一期货高位震荡延续强势节奏。
 
【大豆】周二东北产区国产大豆价格多数持稳，局部上涨0.03-0.05元/斤，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.75元/斤，关内国产大豆价格稳中偏强。中储粮停止直属库收购大豆后未有新举措，国产大豆市场保持强势运行状态。据统计，黑龙江省目前有半数大豆仍在农民和当地贸易商手中，市场惜售和看涨情绪依然较高，大豆市场供需矛盾较为突出。大豆价格持续高位运行造成产区部分蛋白企业停工，南方大豆加工企业对高价大豆接货动力下降。当前国产大豆市场缺少有效调控措施，供需双方心理博弈仍在持续，贸易商持豆不卖以及资金炒作导致大豆市场流动性差和大豆价格保持强势运行。预计今日豆一期货高位震荡，可保持震荡思路适量减持豆一2101期货多单或维持观望。

【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价整体偏弱，多地下跌30-40元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3060-3190元/吨。豆粕库存压力与美豆高位回落相叠加，买家观望居多成交清淡。国内进口大豆原料供应充足，大豆压榨量维持高位，豆粕库存压力下因胀库停机的油厂增多。截止11月27日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕库存量为92.44万吨，较上周减少7.8万吨，较去年同期的41.37万吨高出123.44%。豆粕供应量大幅增加而需求较为平稳，国内豆粕库存压力仍需要时间消化。美豆因南美天气改善和中国需求下降而承压调整，原本反弹乏力的国内豆粕市场承压更为明显，有望跟随美豆向下寻找支撑。预计今日国内粕类期货市场继续保持震荡偏弱行情，粕类期货多单宜减持离场或盘中顺势抛空参与。

【油脂】周二CBOT豆油市场继续承压收低，技术上顶部特征更趋明显。马来西亚棕榈油市场周二逆转早盘跌势震荡收高，因市场担心棕榈油供应趋紧。西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，11月1日-30日马来西亚棕榈油产比10月降15.78%，单产降13.6%，出油率降0.41%。近日国内油脂市场消息纷杂，包括企业延迟交储和中国进口商洗船等消息令市场分歧扩大，而美豆市场在1200美分关口处遇阻回落令油脂市场抛压加重。国内油厂因豆粕胀库而减少大豆压榨量，预计本周大豆压榨量将降至180万吨左右，国内豆油商业库存也随之继续下降。当前油厂压榨利润不佳，在油脂库存压力普遍不高的情况下仍愿意挺油，油脂板块有望延续抵抗性下跌行情。预计今日国内油脂板块维持震荡行情，前期油脂期货多单宜适量减持，可盘中顺势短线参与或暂时观望。

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