【豆类】 受美国国内压榨需求和出口需求双重提振，周四CBOT大豆期货市场止跌回升明显反弹，豆粕和豆油期货强劲上涨。美国全国油籽加工协会（NOPA）在发布月度报告前对分析师的调查显示，美国12月大豆压榨量可能增加至纪录第二高水平，预计达到1.85175亿蒲式耳。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截止1月7日当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增90.8万吨，远超前一周水平，较前四周均值大增93%，市场此前预估为净增30-70万吨，其中对华出口销售净增75.83万吨。当周美国大豆出口装船量为204万吨，较前一周增加10%。美豆内需和外需均保持强劲，有望继续推动库存下降。当前巴西大豆生长整体正常，包括美国农业部在内的众多机构评估的巴西大豆产量仍在1.33亿吨创纪录高位。阿根廷大豆播种基本结束，干燥天气以及拉尼娜现象是重要潜在利多题材。美豆止跌回升，涨多跌少符合牛市运行特征。国内油脂和粕类市场延续分化行情，油脂遭遇抛压大幅下跌，豆粕保持强势震荡，豆一期货仍处调整状态。

【大豆】周四东北产区国产大豆价格基本持稳，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.75-2.85元/斤，关内国产大豆价格互有涨跌。国产大豆市场出现高位分歧，部分产区因防疫导致运输受阻，销区大豆到货量下降提振价格走强。产区农户余粮不多，春节前大豆需求持续回暖，下游蛋白厂和食品企业备货量增加，优质大豆价格保持坚挺。官方报告将2020年中国大豆产量由上月预估的1882万吨上调到1960万吨。国产大豆产量增加缓解供应紧张预期，豆一期货注册仓单大幅增加引发期货市场抛售。由于目前豆一持仓规模有限，能否带动现货跟跌尚需观察。预计今日豆一期货维持弱势震荡行情，原有豆一2105期货多单宜减持，可盘中短线顺势参与或观望。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价部分回落，整体波动幅度在20-50元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3800-4160元/吨。豆粕现货市场反应过度但期货市场相对理性，买家采购较为谨慎。进口大豆成本高企，需求方春节备货陆续启动。北方疫情形势严峻，多地货源依然紧张，而下游企业担忧物流而增量采购，豆粕供应更趋紧张，需求猛增提升油厂惜售和挺价动力，现货市场短期涨幅过大。上周大豆压榨量在170万吨近期低位，豆粕库存继续下降。截至1月8日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕库存总量为80.37万吨，周度降幅为5.64万吨。预计本周油厂开机率有望重回190万吨之上，豆粕库存紧张局面将有所缓解。当前主导国内豆粕市场走向的主要因素仍在供应端，美豆深化牛市行情提升大豆进口成本，而阶段性供应紧张及通胀预期也是豆粕市场重要支撑。预计今日国内粕类期货市场承接美豆强势高开震荡，可继续持有粕类期货多单或盘中短线顺势参与。

【油脂】周四CBOT豆油市场先抑后扬收盘大涨，技术上仍有上行阻力。马来西亚棕榈油市场周四收盘暴跌，录得八个月来最大单日跌幅，因市场担忧马来西亚棕榈油1月出口锐减，而且中国承诺进口更多印尼商品也增加市场抛压。继船运调查机构评估马来西亚1月1-10日棕榈油出口量较上月同期下降超过30%后，市场预计今日公布的前20天数据可能环比下滑40%。国内北方多地疫情仍在发展，市场担心更多的封锁措施可能冲击油脂需求。相比豆粕的刚性需求，油脂的需求弹性更大。国内豆油库存连续回落，沿海港口菜油和棕榈油库存同样处于低位，节日需求旺季能否如期兑现尚需观察。虽然油脂基本面并不支持价格深度调整，但短期多头平仓以及疫情发展的不确定性容易引发抛售情绪。预计今日国内油脂板块止跌回升，市场尚未走稳做多需谨慎，可盘中短线顺势参与或观望。

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