【豆类】 因获利回吐和假日前调整仓位，周二CBOT大豆期货市场微幅收跌，盘中延续油强粕弱特征。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至11月21日当周，美国大豆收割率为95%，去年同期和五年均值分别为98%和96%。美豆收割基本结束，产量虽不及预测的最高值，但实现丰产目标后美豆库存偏紧状态获得明显改善。目前市场的关注点已转向美豆需求和南美大豆生产。美国国内大豆压榨利润回升，带动大豆需求增加。巴西大豆开局良好，目前机构评估的播种进度已经超过八成，明显高于常年水平，其中第一大生产州马托格罗索州已经完成全部播种工作。大豆产量前景保持乐观，天气炒作情绪无法发挥。南美大豆提前上市的概率增加，包括中国买家在内的国际进口商放缓美豆采购节奏，转向购买更具竞争力的南美大豆，一定程度上会削弱美豆出口需求。

【大豆】 黑龙江产区大豆毛粮价格多回落至3.0元/斤之下，高蛋白优质大豆价格较为坚挺，受需求不足影响，多地价格震荡下滑。中储粮11月19日进行的国产大豆双向竞价交易再次全部流拍。根据参拍规则，企业在竞买时需要按价还粮，而近期产区大豆价格整体偏高，企业为避免还粮时陷入被动，参拍积极性不高致使连续流拍。中储粮发布公告，11月25日将继续进行大豆购销双向竞价交易。黑龙江省暴雪天气基本结束，大豆外运和购销环节逐渐恢复。近日国产大豆市场出现降温迹象，农民售粮积极性提高，贸易商和需求企业采购趋于谨慎，高价对需求的抑制效应由销区向产区扩大。周二豆一期货低开低走延续弱势，夜盘维持下探状态，价格重心明显下移，空头格局更趋明显，现货企业顺势卖出套保，豆一期货调整行情尚未结束。预计今日豆一期货市场继续弱势调整行情，可适量逢高卖出操作或盘中顺势短线参与。

【豆粕菜粕】 周二国内豆粕现货市场普涨，各地报价上涨20-30元/吨，国内沿海豆粕现货报价多在3340-3560元/吨运行，饲企和贸易商提货较积极，市场继续保持回暖节奏。上周大豆压榨量下滑，豆粕产出下降，豆粕库存止跌回升。国家粮油信息中心发布的库存数据显示，截止11月22日当周，国内主要油厂豆粕库存55万吨，比上周减少3万吨，比去年同期减少48万吨，较过去三年同期均值偏低27万吨。当前生猪存栏总量仍高出正常水平，豆粕绝对库存偏低，刚需因素对粕价有支撑。美豆克服南美大豆供应压力步入反弹节奏，成本传导效应以及油脂承压下跌推动豆粕市场震荡攀升。周二国内粕类期货市场保持震荡上行状态，处于11月8日以来的反弹通道，但夜盘冲高回落减仓下行，显示上行阻力开始增大。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，粕类期货多单可适量减持或盘中短线适量参与。

【油脂】周二CBOT豆油市场继续收高，呈现油强粕弱特征。周二马来西亚棕榈油市场连续第三个交易日下跌，因预期明年全球植物油产量将增加，而中国油脂市场的弱势表现也加剧棕榈油抛压。三家调查机构发布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量环比增加9%-24.9%，数据差异较大，可参考性降低。《油世界》专家表示，在经历了两年全球产量短缺后，预计2022年全球四大植物油产量增幅有望创下四年来最大。该消息一出，油脂市场恐慌性抛售情绪迅速升温。国内油脂价格整体处于高位，近期市场热点分散，多空争夺激烈，对利空消息保持高度敏感性。周二国内油脂期货冲高受阻大幅回落，豆油和棕榈油价差得到部分修复，夜盘受原油大涨提振跌势略有趋缓，但市场做多氛围受到干扰，短期剧烈震荡后向下调整概率增加。预计今日国内油脂板块维持弱势震荡行情，油脂期货多单宜减持离场，可逢高适量抛空或短线顺势参与。

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