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玉米价格回顾及下半年走势预测
发布时间:2013-08-12 10:44作者:gaoruijuan来源:新牧网

玉米是饲料生产必需的原料,占到饲料成本的60%-70%,玉米价格的走势直接影响到饲料成本,进而影响到整个养殖成本。因此分析预测玉米价格走势可以有效指导养殖生产。

一、历史回顾

近几年玉米价格走势可以用一个“涨”字概括。从2008年起,国内玉米价格一路强劲上涨,至2011年10月份达到最高峰,之后出现季节性回调,但幅度很有限。2012年全年玉米价格高位运行(详见图2)。2013年春节过后,猪肉价格持续下跌,生猪养殖业处于盈亏边缘,养殖户补栏热情降低;同时受到H7N9事件影响,养禽业受到重创,整个养殖业饲料用粮受到影响,2013年上半年玉米价格上涨乏力。

图1:近四年国内玉米平均价格K线图(单位:元/吨;数据来源:中华粮网)

二、玉米价格影响因素

近几年来,国家不断加大对农业特别是粮食生产的支持力度,粮食生产投入和种植面积持续增加,粮食产量不断提高。玉米所为三大主粮之一,十多年来产量也不断提高。根据USDA数据统计,2008-2012年国内玉米生产量年均增长了5.51%。2012年为20560万吨,2013年预计达到21100万吨,比2012年增产2.63%。

与此同时,随着城镇化进程的加快,畜牧业、工业的飞速发展,口粮、饲料用粮和工业用粮也持续增加。从2000年到2012年国内玉米消费量年均增长4.63%。2008年以后,玉米消费量增长提速,到2012年年平均增长速度提高到了7.85%,2013年国内玉米消费量预计达到22400万吨,比2012年增加8.21%。

由于,供给偏紧,供求缺口依赖进口或其他粮食替代。由此引起了玉米净进口量持续增加,2011年中国玉米净进口514万吨,2012年295万吨,预计2013增长到695万吨。近十年玉米产消及进出口量走势如下图。

图2:近十年国内玉米产消及进出口量走势(单位:吨;数据来源:USDA)

下半年玉米价格走势如何选择,笔者认为主要取决下面几个因素。

1、供求关系

供给方面:由于去年国内玉米播种面积及产量增幅较大,今年进一步大幅增长的可能性不大。同时,今春,东北四省区(黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古)遭遇了严重的春涝,东北地区1/4耕地过湿,气温低回暖晚,导致玉米播种普遍延迟,改种大豆比例有所增加;其他地区可改种玉米耕地面积有限,预计2013年全国玉米播种面积将基本稳定(2012年中国玉米播种面积34949千公顷,国家统计局)。

需求方面:国内玉米需求主要有口粮、饲料用粮和工业用粮三种类型。玉米作为口粮在需求总量中占的比例很少,增长空间影响不大。饲料用粮方面,图3显示,从7月旬开始,肉猪价格开始明显上涨,养猪业已经出现较好盈利水平。

图3:商品肉猪新牧价格指数一年期走势(数据来源:新牧网 )

 

同时,随着H7N9事件逐渐淡化,肉鸡价格也逐渐爬升(见图4),畜禽养殖行业景气度或正在慢慢恢复,下半年饲料用粮或逐渐提高。

图4:黄羽肉鸡新牧价格指数一年期走势(数据来源:新牧网 )

另外,小麦虽然可以代替部分玉米作为饲料用粮的来源之一,但是从图5可以看出,进入2013年之后小麦与玉米的差价并不明显,小麦代替玉米的利益趋动力不足。

图5:全国玉米-小麦收购价格指数(数据来源:中华粮网 )

工业用粮方面,由于受整体经济放缓、下游需求疲弱影响,玉米淀粉市场价格持续低迷,成交量萎缩,市场观望气氛浓,地区间虽略有差异,但整体偏差,对原料需求短期或较难改善。酒精市场行情低迷依旧,需求也较为清淡。

图6:玉米淀粉价格指数走势

图7:乙醇商品指数走势

数据来源:卓创资讯 数据来源:生意社

2、政策因素

今年国家继续在东北等部分主产区实行玉米临时收储政策,并适当提高临时收储价格水平,比2012年提高0.06元人民币/斤(折合120元/吨)。其中内蒙古、辽宁,吉林,黑龙江2013年生产的玉米临时收储价格分别为:2260元/吨,2240元/吨,2220元/吨,均比2012年提高120元/吨。这一政策的出台,锁定了新作玉米价格底部。另外,由于今年收储政策出台较早,在一定程度上提振农民生产热情,田间管理或有加强,为本年度玉米增产打下基础。

3、贸易及期货

由于美国玉米生长情况良好,预期新季玉米单产提高,供应充足,美国玉米期货价格连续下行,7月29日再创新低,收489.25美分/蒲式耳。从图8周K线图可以看到,到目前为止CBOT市场玉米价格尚处于下行通道。美国玉米价格的下跌会造成中国玉米进口冲动,而且也会影响到中国玉米价格的上涨。

图8:CBOT玉米周线

 

图9:大连玉米连续周线

三、下半年预测

综上所述,下半年,国内玉米市场机遇和挑战并存。一方面,在播种面积大致稳定的情况下,国家提早出台收储政策,锁定了新作玉米交易底价,提振农民信心,玉米增产预期较强,同时,美国玉米价格低迷,筑底估计还比较漫长,进口欲望较强烈,加之玉米深加工行业尚比较低迷,工业用粮需求不佳。另一方面,2013年国家玉米临时收储价格与当前玉米价位相当,处于高价区域。而且,当前猪价、鸡价有所回升,养殖户补栏热情有所回升;尤其是养猪业,国内能繁母猪的数量仍维持在历史高位,猪价的提高,会引起肉猪存栏量快速增加,对玉米有巨大的潜在需求。经综合分析,笔者认为下半年国内玉米价格将继续维持高位震荡运行,幅度在2100-2400元/吨之间,进一步上升动力不足,但下行空间也有限。这个价位对于当前养殖户控制饲料成本压力较大,养殖户应从各环节做好挖潜降耗工作,以应对不太明朗的后市形势。

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