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2014年国际粮价或呈先降后升走势
发布时间:2014-01-22 09:44作者:gaoruijuan来源:粮油市场报

  2014年全球粮食产需关系由明显宽松向略有过剩发展的可能性较大。预计2014年上半年国际粮价继续在去年底的低位运行,下半年开始将会有所回升。

  2013年国际市场回顾

  回顾2013年,“跌”是国际市场粮食价格最主要、最常见的特征和现象,尤其是玉米价格跌幅领先。2014年国际粮价总水平及三大品种的全年平均价格水平比上年变化幅度在10%以内,部分品种全年平均可能略有上升。

  2013年国际市场玉米、小麦价格呈持续下行走势,大米价格下半年出现大幅下跌,全年粮价水平明显下降。根据国家发改委价格监测中心编制的中价指数测算,2013年12月份,粮食期货、现货平均价格比2013年初分别下跌24.5%、13.5%,其中小麦期货、现货平均价格比年初分别下跌19.1%、6.6%;玉米期货、现货平均价格比年初分别下跌34.8%、25.1%;大米期货、现货平均价格比年初分别下跌19%、8.5%;大豆期货、现货平均价格比年初分别下跌6.6%、5.5%,豆油期货价格下跌22%,豆粕期货价格上涨4.6%。

  全年粮食期货、现货平均价格分别比上年低9.6%、6%,其中小麦期货、现货平均价格比上年分别下跌7.5%、1.6%;玉米期货、现货平均价格分别下跌13.6%、9.8%;大米期货价 格上升3.1%,现货平均价格下跌7.5%。大豆、豆油、豆粕期货价格分别比上年下跌3.7%、12.5%、1.6%。

  玉米小麦持续下跌

  由于上年出现严重干旱的美国中西部、俄罗斯等地的粮食生产在2013年全面恢复,国际机构连续大幅上调2013/2014年度全球玉米、小麦产量预期,其中美国玉米产量预期提升接近30%,导致国际市场玉米、小麦价格呈现持续性下跌走势,玉米价格跌幅居前。2013年12月,芝加哥玉米、小麦期货价格分别为168美元/吨、229美元/吨,比年初分别下跌40%、19%。

  大米价格明显走低

  2013年前6个月,受泰国政府延续对国内稻谷进行收储的政策影响,大米价格平稳,此后由于泰国国内大米库存庞大,加之大米市场出口竞争激烈,

  国际市场大米价格明显下跌。2013年12月,泰国大米(含碎5%)出口价格为423美元/吨,比2013年初下降25%。

  大豆行情震荡下行

  2013年国际市场大豆价格除在5、6月份出现小幅反弹外,在新年度世界大豆产量提升的影响下,整体走势仍是在上年年底的价位上震荡下跌。2013年12月,芝加哥大豆期货价格为489美元/吨,相比之下,年初价格为526美元/吨,全年最高价为6月份的561美元/吨。

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  2014年国际市场展望

  影响国际粮价走势的因素较多,其中不得不涉及一些如全球经济走势、美元汇率变化等宏观面的影响,但粮食作为农产品而言,与工业品有着明显不同,那就是其产量难以在短时间内出现明显的调整,而是主要受上年价格影响。

  全球经济将持续缓慢回稳

  此轮危机始于房价,而也将终于房价。最新公布的经济指标显示,美国房价持续上涨,房地产市场反弹成为助推美国经济复苏的动力;德国12月商业景气指数上涨,升至2012年4月以来的最高水平,这表明欧洲最大的经济体德国2014年经济增长速度可能更快。可以断定,2014年全球经济更稳健地复苏将是主基调,全球商品需求市场将获得提振,尤其是工业品的需求,也会对包括粮食在内的商品需求有一定的提升作用。同时经济复苏可能令大部分经济体尤其是新兴市场经济体的通胀有所抬头,对于供需面处于供过于求的商品市场而言,对其价格的跌势具备一定的缓冲作用。

  预计美元将逐步缓慢上升

  据美联储最新发布的政策会议纪要显示,美联储高官已在上个月就削减大规模经济刺激政策规模进行讨论,虽然并未就此问题达成一致,但美联储加快缩减QE步伐已经成为必然的选择。从今年以来的美元走势看,2014年美元的牛市趋势已经初步显现。瑞信报告认为美元将从2014年开始上涨,并将持续多年。摩根大 通也认为,2014年随着美国QE退出,美元会持续成为一个强势货币,美元对日元、欧元、英镑和大部分新兴市场的货币都会持续升值,美元走强将继续利空商品市场。

  粮食产需将转变为略有过剩

  粮食价格走势的决定性因素仍是当前市场的产需关系,以及市场对后期产需关系的变化预期。从历年情况来看,全球粮食产需发展变化对国际粮价走势产生决定性影响,产高于需价格往往下行,2003年以来的10年间,小麦、玉米市场仅分别出现1次、3次例外,目前来看,2014年全球粮食产需关系由明显宽松向略有过剩发展的可能性较大,虽然可能还未达到供小于需的紧缺程度,但这一发展趋势决定粮价先降后升走势。

  2013/2014年度全球粮食播种面积大幅提升,产需关系由上年度的产低于需转变为当年产量过剩,这一产需关系将对国际粮价构成下行压力,其影响可能持续到7月份美国农业部等机构开始对新年度的全球粮食产需做出预判时。

  根据美国农业部2013年底的报告,2013/2014年度世界谷物产量预计为24.38亿吨,比上年度增加8%;需求量为24.01亿吨,比上年度提高5.33%,产需关系由上年度的产低于需2175万吨转变为产高于需3700万吨;期末库存比上年度增加8.32%,库存消费比上升至20.2%。其中,该年度小麦、玉米、大米产量分别提高8.42%、11.75%、0.35%,小麦、玉 米产量均高于当年需求量。

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  预计2013/2014年度全球小麦产量为7.07亿吨,比上年度增加8.42%;需求量为7.03亿吨,比上年度提高3.56%;贸易量为1.78亿吨,增加11.3%;期末库存为1.78亿吨,比上年度增加1.65%。

  预计2013/2014年度全球玉米产量为9.65亿吨,比上年度增加11.75%;需求量为9.33亿吨,比上年度增加8.49%;贸易量为1.10亿吨,比上年度提高20.7%;期末库存为1.64亿吨,比上年度大幅增加21.85%。

  预计2013/2014年度全球大米产量为4.71亿吨,比上年度提高0.35%;需求量为4.73亿吨,比上年度增加1.3%;贸易量为0.39亿吨,比上年度增加1.06%;期末库存为1.07亿吨,比上年度提高0.08%。

  预计2013/2014年度世界大豆产量为2.8354亿吨,比上年度增加1566万吨,增幅5.85%;消费量为2.7亿吨,比上年度增加1156万吨,增幅4.47%,产量比消费量高1354万吨;贸易量为1.0783亿吨,比上年度增加788万吨,增幅7.88%;期末库存为7023万吨,比上年度增加1012万吨,增幅16.84%。

  在本生产年度结束前,影响国际粮价走势的新因素不多,这段过程也是逐步消化2013/2014年度全球粮食大幅增产预期的过程,随着该年度产量的逐步明朗,市场消化过程也逐步完成,因此,这段过程国际粮价下跌的幅度将是逐步收窄的。

  从历年粮食生产及市场运行规律来看,价格大幅下跌将促使农户减 少种植面积,上年粮食大幅增产则下年减产的概率较大,因此,笔者判断,2014/2015年度粮食产量出现下降将是大概率事件,这将从粮食供应和市场心理预期上对2014年下半年粮价产生上升性影响。

  2013年底,国际谷物理事会预计全球2014/2015年度谷物产量可能同比降低,其中玉米产量减少0.42%;国际私营分析机构Informa经济公司预计2014/2015年度全球玉米、小麦产量将比本年度分别减少2.3%、0.51%。因此,笔者判断,2014年下半年国际粮价将是一个逐步企稳并可能出现小幅回升的过程。

  2014年国际粮价总体窄幅变化

  以国家发改委价格监测中心编制的2006年以来的期货价格指数为基础,分别采用移动平均法及指数平滑法,通过多次测算选取最优步长及平滑系数,预测2014年粮食及三大品种价格水平的变化结果。不同的预测方法显示,2014年国际粮价总水平及三大品种价格水平比上年变化幅度在10%以内。综合来看,粮价总水平将下降3%左右,小麦价格下降2%左右,玉米价格全年平均可能略有上升,而大米价格下降7%左右。

  综合各方面因素判断,预计今年6月份芝加哥玉米、小麦期货价格可能分别下跌至140美元/吨、190美元/吨左右水平,年底可能分别回升至180美元/吨、210美元/吨左右;泰国大米(含碎5%)出口价格年底可能上升至450美元/吨。

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