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【BOYAR观察】豆粕价格重回三年前 油厂取消订单和停机应急
发布时间:2015-01-29 13:29作者:xiechangcheng来源:博亚和讯

  时隔三年,国内豆粕现货均价再次跌破3000元/吨,重回三千元下方运行,部分油厂已到2900元/吨。豆粕价格自从2014年5月23日创下年内高点4010元/吨后,便一路下跌,截至2015年1月底已连跌八个月。虽然临近春节,饲料企业也有节前备货需求,但面对如此低迷行情,饲料企业备货较为谨慎,备货时间一推再推。而国内油厂压榨重回亏损格局,同时胀库现象再次提前出现,国内油厂被迫取消订单和停机应急。

 

 

  究其原因,主要有以下几个方面:

  (1)美国和南美大豆同时丰产 全球大豆市场供过于求

  1月13日,美国农业部公布最新的大豆供需报告上调美豆单产和总产量,并保持美豆结转库存不变,结转库存维持在4.10亿蒲式耳,处于近十年高位。另外,美国农业部将巴西大豆产量上调至9550万吨,较上月增加150万吨,南美大豆丰产得到强化。全球大豆产量达到创纪录的3.14亿吨,年末库存为9078万吨的记录高位,全球大豆市场明显供过求,大豆价格大幅下跌,美豆指数重回1000美分/蒲式耳下方运行。

 

 

  (2)中国买家抄底美豆市场 国内大豆进口量再创新高

  时隔四年,美豆价格再次回到1000美分/蒲式耳下方,中国进口商积极抄底美豆市场,造成进口量大幅攀升,从去年11月开始美国对中国大豆出口装运量一直保持超高水平,月均装运量达到100万吨左右。截止到2015年1月15日,2014/15年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2279.75万吨,高于上年同期的1972.51万吨。

  2014年12月份中国大豆进口量达到853万吨,再创月度进口量新高,市场预计1月份中国进口量将仍在700万吨左右,2月到港预期在520-540万吨,3月到港预期在480-500万吨一季度进口大豆的实际到港量将在1680-1740万吨,而去年同期数量为1534万吨。

 

 

  (3)进口大豆到港速度较快 国内豆粕库存持续攀升

  一月份以来,国内进口大豆到港速度较快,油厂开机率持续攀升,并在中旬开机率达到57.2%的高位,豆粕现货供应转向宽松,豆粕现货价格持续下跌。由于一月份南美主产区天气较好,有利大豆生长,南美大豆丰产预期得到强化,加之国内豆粕现货跌跌不休,市场看跌氛围较浓。贸易商和饲料企业备货周期缩短,造成油厂豆粕库存持续攀升,截至上周,沿海主要地区油厂豆粕现货库存已达到81万吨左右,部分油厂也因胀库开始停机。

 

 

  (4)畜禽存栏难有起色 市场看空上半年豆粕需求

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  2015年1月13日,农业部官网公布2014年12月份4000个监测点生猪存栏信息,数据显示12月份生猪存栏量环比下降2.3%,同比下降7.8%;能繁母猪存栏量环比下降1.8%,同比下降13.2%,能繁母猪存栏连续10个月低于《生猪调控预案》中同比下降5%的预警值,且能繁母猪存栏量同比降幅创2013年9月份以来新高。母猪存栏量降幅加大使得仔猪供应减量逐步明显,预计2015年二季度起生猪供应减量将加速开启,上半年国内生猪存栏量仍将保持较低水平。另外,一月份开始,H7N9疫情在国内持续扩散,市场恐慌情绪有所上升,加之临近春节,家禽出栏量增加,农户补栏意愿较差。总的来说,上半年国内畜禽存栏偏低格局难有改善,市场看空上半年豆粕需求。

 

 

  豆粕熊市还未结束 后市抄底仍需谨慎

  短期来看,由于豆粕市场跌跌不休,油厂胀库现象增多,贸易商低价抛货,市场情绪较为悲观。油厂被迫取消订单,截至月底,中国已取消57.9万吨美豆;同时提前停机,上周开始已有部分油厂陆续停机,加之饲料企业节前备货开始,预计近期国内豆粕现货市场有望止跌企稳。

  中长期来看,全球大豆供过于格局还未改善,南美丰产压力将在春节后显现,同时春节后,国内畜禽存栏也将再创新低,供需矛盾有加深迹象,后市豆粕现货市场仍处于偏空氛围,抄底仍显谨慎。

  后市主要关注三个方面,首先南美天气能否出现实质性问题,另外国内取消订单数量是否会增多,最后油厂是否会大面积停机挺价。

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