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生猪产业迎来弱周期 牧原股份业绩两连跳
发布时间:2014-02-24 10:14作者:cuixiaoyan来源:

  牧原股份(002714)于1月28日登陆A股市场,上市首日即被爆炒,较发行价28.88元上涨了44%报收于34.66元。但是首日疯涨之后牧原股份便面临了“股价重估”,作为新股的第二个交易日,牧原股份便遭遇跌停。

  北京一位农牧业观察员告诉21绿靴的记者:“2013年12月中旬以来,生猪价格急转直下,并在跌破成本线后,直奔深度亏损线,如此反常的情况在过去10年从未出现过。”

  牧原股份似乎也未跨过猪肉弱周期到来的寒冬。

  根据牧原股份招股说明书显示,2013年1-9月份,公司营业利润12688.07万元,较2012年同期18325.66万元下降5637.59万元,下降幅度为30.76%;公司实现净利润14737.61万元,较2012年同期19590.03万元下降4852.42万元,下降幅度为24.77%。

  一位东北证券的分析师对记者说:“公司业绩不仅受制于生猪出栏量,而且还受猪肉价格波动影响。公司业绩和出栏量增速大体一致,但其间波动剧烈,特别是2012年公司出栏量增速接近50%,业绩却同比下降将近8%。”

  牧原股份也在其招股说明书中表示2013年1-6月净利润为7557.75万元,与2012年同期的14158.20万元相比下滑46.62%,主要是商品猪价格下滑所致。2013年1-6月公司商品猪销售单价为13.40元/公斤,较2012年1-6月的商品猪销售单价14.52元/公斤,下降7.78%;

  尽管目前,牧原股份2013年报还未出炉,但是2013年全年净利润下滑是一个大概率事件,多家券商出具的研报都预测牧原股份2013年全年净利润的下滑在35%-70%。

  农牧分析师冯永辉认为,2014年可能成为近三年来亏损最严重的一年。“现在价格已经接近去年低点,但还没到底部。预计今年将跌破去年底部,今年生猪出栏底价是每斤5.5元,其中东北地区跌至每斤5元,华北地区跌至每斤5.5元,南方跌破每斤6元。”

  按照目前生猪市场的现状来看,2014年牧原股份的日子也不会好过,甚至有可能出现业绩下滑的三连跳。

  招股书说明书显示,牧原股份本次公开发行新股募集资金拟投资建设邓州牧原“年出栏80万头生猪产业化项目”,包括年出栏生猪80万头养殖场,配套建设饲料厂和沼气发电及环境治理工程。

  如今生猪产业过剩如此厉害的现状下,牧原股份IPO募集到的6.68亿资金却还是要投向邓州牧原“年出栏80万头生猪产业化项目”,可谓是逆流而上。

  有一位北京地区的农林牧渔券商研究员分析道:“近年来生猪产业规模化速度明显加快,外埠资本大量进入,导致行业产能过剩,同时由于抗风险能力的提高,淘汰过剩产能的节奏明显被拉长。2012年出现了亏损,未出现淘汰,2013年也如此,现在只能寄希望于2014年完成淘汰过剩产能了,从各方面条件看,今年已经具备非常好的全面淘汰过剩产能的时机。”

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