公司从 1988 年至今 36 年始终坚持“饲料、养殖、肉品”三大主营 业务，坚持生猪全产业链经营。近些年来面对生猪养殖行业错综复杂的 行情，公司审时度势地进行战略转型，贯彻落实“脱胎换骨、万众一心、 背水一战、极限提效（降本）”的十六字工作方针，践行“低成本为中 心，奋斗者为本，低成本养猪领先，不奋斗、就退位，讲自己、敢担当， 坚守人间正道”的经营管理底层逻辑，推进执行三大发展战略。

 2024 年前三季度，公司实现营业收入 170.71 亿元；实现归母净利 润 2.54 亿元，同比增长 127.86%，公司前三季度实现利润大幅增长主要系报告期内，公司生猪销售价格同比大幅增长，公司养殖成本下降， 带来公司盈利能力大幅改善。报告期内，公司加快生猪出栏结构的改善， 具有低成本优势的“公司+农户”育肥规模快速增加，出栏规模占比达 到了 72.89%，育肥增重成本可以做到 5.10-5.20 元/斤。未来而言，公司 将通过改善生产成绩指标、提升产能利用率等方式进一步实现养猪成本 下降。

问答阶段

 Q：公司今年生猪出栏量中肥猪与仔猪的占比情况？ A：2024 年前三季度，公司实现生猪出栏 279.14 万头，同比增长 6.10%， 其中，肥猪出栏 247.84 万头，同比增长 3.92%，占比 88.79%。

 Q：公司资产负债率及资金情况？ A：截止 2024 年三季度末，公司资产负债率 65.10%，账面货币资金 18.63 亿元。公司 2024 年 1-3 季度实现经营活动现金流净额 4.24 亿元。未来 公司将通过提升盈利能力等方式，促使资产负债率持续下降，生猪养殖 业务将倾向于优先采用租赁、合作、“公司+农户”等轻资产运营模式。 整体来看，公司资金情况相对良好，能够应对未来行情的变化。

 Q：公司生猪养殖成本主要下降途径？ A：公司生猪养殖成本下降主要来自以下几方面：1、随着生猪产能利 用率的提升，固定资产折旧摊销费用下降，生猪养殖成本有望降低；2、 公司加大高繁殖率新丹系种猪的补充，持续改善 PSY、成活率等生产 指标，可降低仔猪成本；3、公司发挥规模采购的优势，在饲料营养配 方上更加灵活，对内供饲料更加注重性价比，从而降低饲料成本。

 Q：公司前三季度饲料销量变化及分类占比情况？ A：公司 2024 年前三季度饲料销量同比小幅下降。从分类结构来看， 猪料约占销量的 40%，禽料约占销量的 55%，水产及其他饲料约占销 量的 5%。

 Q：公司猪料客户结构及未来趋势？ A：目前，公司猪料销售客户结构以经销客户为主，公司将通过产品+ 服务的模式进一步加大规模猪场的开发力度，通过养猪助养模式等提升 下游饲料客户粘性，预计直销客户占比将持续提升。

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