"养猪行业2024展望：新旧周期博弈与大猪企的崛起"
发布时间：2024-01-02 08:56来源：猪兜
以往年的经验来看，四季度本来是猪肉消费的旺季，但今年的第四季度却出现了“旺季不旺”的现象，虽然12月短期出现了猪价好转的现象，但整体需求并未明显提升以拉动生猪价格持续走高，当前很多分析人士认为猪价仍处于“震荡转折期”，我们认为当前行业正面临周期波动因素和供求关系的双重压力。
随着“两节”临近，市场对猪肉的季节性需求有所增加，生猪价格或在短时间内略有回升，但是12月中旬猪肉价格的反弹只是短暂的几天，行业人普遍认为猪价很难出现阶段性反弹？
首先如果猪肉价格大幅上涨，可能影响CPI涨幅过大，不利于货币政策的调节。11月28日中国人民银行已指出，“物价短期还将维持低位”，并强调未来将回归常态水平。其次，生猪供求关系显示，市场需求可能在“两节”期间有所提升，但当前生猪存栏依旧高于正常保有量，去化速度缓慢，供给依然宽松。因此，需求量提升带来的价格反弹可能是短暂的，只要供求关系不发生根本改变，价格反弹难以有较好的持续性。
疫情放开之初，许多人曾期望出现类似2004年非典时期的报复性消费。然而，疫情后并未观察到这种预期中的报复性消费，更没有延续性的趋势。其中一部分原因在于部分城市务工人员选择回归农村，这导致了城市人口减少，从而降低了对农产品的需求。另外，回归农村的务工人员参与当地农业生产，实现了自给自足，进而减少了对外部农产品的需求。
之前生猪行业是散户与大猪企之间的竞争，现在是大猪企与大猪企之间的竞争而当前规模化已经达到68%，每年生猪规模化的从1.5%的增长，转变成3%的增长，在不久的将来，生猪产业将达到高度规模化，而那时候谁能拥有更大的市场份额，企业就会获得资本的青睐，为此大猪企一定要保证当前的市场占有率，而这也是大猪企之间竞争的核心竞争力，所以就算当前猪价保持较低位置，大猪企仍未减栏，而且会持续增栏。
目前，大猪企在市场上的占有率尚未达到其预期水平。市场格局已经从过去由“散户主导的模式”转变为“大猪企主导的模式”。各大猪企很清楚当前市场竞争的激烈程度。因此，它们之间形成了某种默契，即在猪价低迷的时候，通过充分发挥政策、资金等优势，持续维持或大幅增加生猪的出栏量，以此挤压散户的生存空间，获取更大的市场份额。
另外各大猪企借助环保、安全等话题，倡导提高养猪的入市门槛，从而增加散户的入市成本，旨在确保大猪企在行业中一直保持绝对优势地位。
最近几年，猪价表现出新旧周期转换的特征。之前总结的三年一个周期已经无法预测当前的周期，当前猪周期的时间越来越短，产能调整的规律与以往存在差异，主要体现在产能调整集中在规模集团和规模场，而非中小规模养殖主体。
当前正处于新旧交替的关键时刻，新法则以“大猪企为主的数字养猪”崭露头角，与传统的“散户为主的养殖”旧法则之间形成博弈。新兴力量力图占据主导地位，而传统势力在挣扎中艰难维持。市场的残酷竞争导致许多养殖户陷入经济困境，血本无归。
猪价波动频繁的原因在于猪周期主体的变动。今年全年，能繁母猪一直维持在高位，与以往不同的是，过去能繁母猪存栏会随着价格波动而变化。然而，今年各大猪企仍然保持着高位的母猪存栏，并没有出现明显的去化迹象。这导致生猪产能去化速度放缓，业内人士感叹猪周期似乎出现了失灵的情况。这一现象的出现使整个行业对于未来的猪价趋势充满了不确定性，也使养殖者们面临更大的经济压力。
2023年成为生猪养殖行业的第三个亏损年度，大猪企在政策、资金等加持下仍能坚持到最后。但在这场竞争中，一些散户不得不退出市场，被迫腾出市场份额，空出来的市场被大猪企接收，我们认为“本轮替代周期与生猪生产周期相符”，也就是到2024年下半年，养殖盈利有望迎来好转。届时，集团猪企和规模场的产能占比将增加，尽管它们仍面临较高的资金压力。但生猪产业将必将迎来一波和谐期，各大猪企默契地进行扩张，猪价将保持相对合理的价格上涨。值得注意的是，以大猪企建设制定的养猪规范标准将会增加养猪户的进入门槛，使养猪产业逐渐演变为一个需要“门票”才能进入的行业。
未来大猪企的竞争优势将在行业中更为凸显，而规范标准的执行也将促使行业继续制定更高标准，在未来确定的市场环境下，行业的单一性和可持续性或将受到挑战。
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