【豆类基本面】受巴西降雨改善播种天气影响，周五CBOT大豆期货市场承压下跌，盘中豆油和豆粕同步回落。美豆收割已近尾声，新豆供给压力进一步显现。巴西大豆虽开局表现不佳，但近期巴西中部的大范围降雨有望改善大豆种植前景，包括美国农业部在内的多家机构预测的巴西大豆产量多在1.69亿吨的创纪录规模，为全球大豆供给保持宽松局面提供重要保障。咨询机构Safras&Mercado周五预测，巴西2025年大豆出口量预计为1.07亿吨，高于2024年的9700万吨。美国农业部周度出口销售报告显示，截至10月10日当周，美豆出口销售合计净增170.27万吨，符合市场预期。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周五下跌0.77%，收到油价下跌的拖累。

 

【大豆】主产区大豆收割近尾声，新豆上市量增加，供需矛盾突出，购销不旺。黑龙江各地大豆收购价格持续偏弱运行，其中蛋白含量高于39.5%的新豆收购价格多在1.92元/斤左右。农业农村部10月报告维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变。国储、省储连续拍卖国产陈豆，维持低成交或流拍状态。周五豆一期货市场小幅收高，保持低位震荡状态，技术上仍处弱势。当前陈豆抛储与新豆集中上市明显放大供给压力，国产大豆主要用于食品领域，尽管与进口大豆价差已收窄至300元/吨左右，但压榨窗口仍无法打开，在缺少政策支持的背景下，供给过剩令豆一期货市场尚未止跌。

 

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价互有涨跌，沿海豆粕报价多运行在2950-3000元/吨之间。东莞菜粕报价上涨10元吨至2280元/吨。美豆止跌回升，市场看空情绪缓解，油厂开工率保持高位，库存压力下粕价涨幅依然受限。周五国内粕类期货市场先抑后扬震荡收高，美豆探底回升以及国内油脂自高位回落缓解粕类市场抛压，但粕类期货持仓大幅下降，资金追涨情绪依然谨慎。美豆收割近尾声，巴西天气题材持续性较弱，美豆基本面支撑仍显不足。9月进口大豆量同比增幅超过50%，前三季度中国进口大豆量同比增长8.1%，而同期全国工业饲料产量同比下降4.3%，供应过剩仍限制粕价回升。受美豆大幅回落拖累，国内粕类期货市场的反弹行情将再度受挫。

 

【油脂】周五CBOT豆油期货市场冲高回落震荡收低，技术上呈现反复震荡状态。周五马来西亚棕榈油期货市场先扬后抑收盘下跌，在创出反弹新高后遭遇获利了结盘打压，周度跌幅超过2%。近期洪水过后，东南亚棕榈油产区的干燥天气有望持续到月底。天气条件改善，利于产地棕榈油产量恢复。周五国内油脂期货市场冲高回落剧烈波动，收盘互有涨跌。棕榈油期货盘中跟随外盘创下逾两年高点，随后因获利回吐情绪快速释放而出现跳水行情，并拖累豆油和菜油期货回吐大部分日内涨幅。由于油脂板块近期累计涨幅较大，高位多空分歧加剧易引发盘面剧烈波动。随着产地天气条件改善，棕榈油减产题材炒作有望降温，国内油脂板块高位回调的压力也将增加。

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