维生素B12（VB12）作为人体必需的营养素，曾因市场炒作、价格暴涨暴跌被称为“最疯狂的维生素”。近年来，随着行业洗牌和技术革新，VB12市场逐渐回归理性，但竞争格局和应用领域仍在持续演变。以下是VB12行业的现状透析。

 一、VB12的核心价值与历史疯狂

功能不可替代性

VB12参与红细胞生成、神经系统维护和DNA合成，在医药、保健品、动物饲料等领域需求刚性。人体无法自主合成，必须通过外源补充。

曾经的疯狂周期

价格暴涨：2016年-2018年，受环保限产、投机囤货等因素影响，VB12价格一路飙升，出口版本的VB12从多年比较稳定的1800美元/kg涨到最高点至13000美元/kg，人民币价格炒作到了15万元/kg，堪比当年黄金价格的一半。

产能扩张潮：中国成为全球最大生产国，河北、宁夏等地企业快速扩产，导致阶段性产能过剩。

二、行业现状

理性回归下的新格局：市场供需关系不平衡，多年来的供大于求的局面，导致产能严重过剩。中国占据全球90%以上产能，目前全球需求110吨，仅国内主流生产厂家的年综合生产能力达近200吨，其中河北玉星年产能达近90吨、河北华荣年产能达近50吨、宁夏金维制药年产能达近40吨等，行业集中度较高。

全球市场规模：需求量110吨左右，约3-4亿美元，年增速约3-5%，主要由医药和饲料需求驱动。

需求端分化：饲料添加剂占消费量70%以上，受益于畜牧业规模化高速发展。

医药与保健品：高端制剂（如甲钴胺）利润更高，近几年增长平缓。

新兴应用：植物基食品（如人造肉）强化VB12成为新增长点。

三、技术革新降低成本

发酵工艺优化：菌种改良和生产线改造升级使发酵效率提升，VB12生产成本从早些年近20000元/公斤降至目前各主流生产厂家基本都能控制在7000元/公斤左右。

合成生物学突破：通过行业监测平台AI智能搜索系统检索，国内主流生产厂家利用了新的绿色无毒专利工艺，保证绿色无毒高端维生素B12原料药的稳定生产。

政策与环保压力：中国环保政策趋严，中小产能出清，头部企业通过绿色生产工艺（如废水循环利用）巩固优势。

四、行业面临的挑战

价格竞争内卷，产能严重过剩，目前国内有个别厂家的库存积压已经达到1.5年的消耗量，国外分销渠道和境外仓库的库存，一般也达到了6-8个月的消耗量。所以产能过剩导致企业利润空间不断压缩，近2年价格一直在低位运行，预计价格趋势还将不断下行，甚至会追至成本线附近。

五、未来趋势——高端化与多元化

高附加值产品开发

医药级VB12（如甲钴胺注射液）利润率远超饲料级；保健品领域针对素食人群推出缓释剂型、舌下含片等。

合成生物学重塑产业

新工艺的革新，保证产品绿色无毒，提高市场和客户认可度，提供更高品质的产品，带动产品品牌化、差异化竞争和高端市场细分领域占有率高的布局。

总之，就目前行业现状而言，VB12行业已告别暴利时代，但刚性需求和技术升级将支撑这一产品长期向好发展。未来竞争将聚焦高端产品研发、成本控制与绿色生产，目前国内具备技术储备和规模效应的企业有望持续领跑。