【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场止跌回升，在触及逾两年低点后获得技术买盘支撑，盘中豆油下跌豆粕上涨。继美国农业部在月报中下调巴西大豆产量预估值后，近日一些分析机构对巴西大豆的调减幅度引发市场关注。其中农业综合企业咨询公司Agroconsult周四表示，由于此前受到极端天气影响，巴西最大的大豆生长周马托格罗索州大豆单产大幅下降，该机构最新预估的巴西大豆产量为1.538亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷当季大豆播种接近完成，55%的大豆生长状况为优良。天气预报显示，阿根廷下周可能迎来一阵较干燥天气，但由于此前降雨充沛，此次干旱对作物影响不大。阿根廷大豆保持增产前景，在很大程度上对冲了巴西大豆减产的影响。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四上涨0.91%，在原油强势反弹的带动下商品市场普遍攀升。

【大豆】中储粮大多数收购库点已完成收购，中储粮直属库新增收购库点的收购数量较为有限，对豆价的支撑作用不足。产区大型企业收豆价格多在2.30-2.40元/斤之间，维持弱势状态，现货市场交投较为清淡。产区农民卖豆进度偏慢，供应压力继续后移。周四豆一期货市场增仓下跌，明显受到相关品种的弱势拖累，3月大豆合约失守4800元/吨关口，远月合约纷纷触及新低。国产大豆连续两年增产，食用大豆供过于求局面得到深化，在进口大豆持续下跌以及缺少现货和政策层面配合下，国产大豆市场呈现积弱难返状态，远月合约因供给压力后移而表现更弱。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价跌幅扩大，各地下跌60-90元/吨，沿海豆粕报价多降至3400-3450元/吨之间，其中张家港报价3400元/吨，天津报价3450元/吨，东莞报价3410元/吨。华南菜粕现货报价下跌60元/吨，东莞报价为2610元/吨。美豆下跌与巴西大豆升贴水报价回落相叠加，进口大豆成本成本降速加快，油厂挺粕乏力，豆粕和菜粕现货连刷新低。周四国内粕类期货市场低开低走继续下行，盘中刷新本轮下跌行情新低，午后因空头减仓而脱离日内低点。南美大豆增产预期下炒作动力缺失，巴西低价大豆挤占美豆出口份额，成本驱动下国内豆粕价值明显下降。夜盘粕类期货市场弱势震荡，今日有望延续低位震荡行情。由于近期累计跌幅较大，获利资金调仓可能增加盘中波动。

【油脂】周四CBOT豆油市场小幅收低，技术上延续低位震荡状态。周四马来西亚棕榈油期货市场强势反弹收于近两个月高位，中国需求回暖为棕榈油价格反弹带来提振。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，1月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降22.39%，季节性减产状态仍在延续。三家船运调查机构公布的马来西亚1月1-15日棕榈油出口环比数据有增有降，但由于产量下降基本确定，1月底棕榈油库存下降预期对市场支撑作用较大。国内油脂方面，海关公布的数据显示，中国12月进口食用植物油81万吨，同比减少11.3%；2023年全年食用植物油进口981万吨，同比增加51.4%，其中豆油40万吨，棕榈油433万吨，菜籽油266万吨，菜籽油进口增幅为122.3%。受国内节日备货因素影响，国内油脂总库存下滑。来自外盘的成本提振是当前国内棕榈油保持强势的主要原因。周四国内油脂期货市场止跌回升，棕榈油保持领涨状态，价格重心显著抬升，油强粕弱特征继续强化。豆油和菜籽油期货因供给压力尚未化解，呈现跟涨状态。今日国内油脂期货市场维持震荡偏强的概率较大。

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