1、拍卖综述

7月2日第359次拍卖结果，全部产品竞得均价3782美元/吨，较上次下跌6.9%，除乳糖微涨外，各品种均惨跌，尤其是前期强势了一年的乳脂产品，跌幅超过2位数；成交24138吨，成交量大涨43.8%。2023年8月-2024年1月发货，投放总量同比小减，环比大增，同时无水奶油继续较预告减少，黄油增多。

各品种平均涨跌幅：

第359次GDT主要买家成交比例：

本次拍卖中，主要得益于在黄油上的购买超过5成的强势表现，中国为主的东北亚区域比上次增加了4个点的总占比，而在其它品种上份额也有所提升；龙头依然被东南亚区域牢牢占领，并且在出黄油以外的所有品种上都独占鳌头，在全脂奶粉的表现上尤其抢眼，拿走了近6成的份额；而中东由于在乳脂产品上的退却，本次份额大幅度缩减；欧洲最近表现稳健，除在脱脂奶粉上的一贯买入外，在全脂奶粉上也开始进场。

2、主要品种拍卖结果

主要品种各合同期价格结果：7月27日招标结果：2024年8月到2024年12月发货。

两桶油大跌。

3、未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率7.25，到货月）

得益于本轮大跌，除脱脂奶粉外，各品种期现均已实现正向利润。

4、主要品种盘后点评

1.无水奶油：无水奶油由于7月份开始持续放量，导致市场大跌，但市场现货较少，所以没必要过于悲观，不过惯性之下，8月及以后考虑进场为佳。

2.黄油：黄油在内外盘放量之下大幅度下挫是意料之中，考虑到现货买家难以承受的高价位，预计未来仍有回落空间。

3.切达奶酪：欧美奶酪整体回落，使得品种失去支撑，而中国购买开始回稳，显示缺席以久后，国内也进入补货阶段，逢低可入。

4.脱脂奶粉：本轮脱脂奶粉的大跌主要是来自于前次涨幅过高的UHT系列产品导致，而普通中温脱脂奶粉只是小幅度下挫，显示国际市场对于该品种还是有承接力，但考虑到国内的库存消耗，仍未到介入时候。

5.全脂奶粉：全脂奶粉迎来今年首次像样的跌幅，但考虑到新产季放量刚刚开始，预计本次下滑会维持一段时间。

5、综述

总体奶粉跌幅小于预期，不过一方面供应持续加量，另一方面难得一见的大型乳企7月开始喷粉的现象，估计会推动奶粉持续下滑一段时间。

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