【豆类基本面】受美国豆粕供应压力和获利了结拖累，周三CBOT大豆期货市场继续震荡收低，盘中豆油表现强于豆粕。美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的压榨月报显示，美国12月大豆压榨量跳增至2.06604亿蒲式耳的纪录高位，较11月增长6.9%。美国大豆压榨量激增，12月豆粕产量显著上升。商品气象集团表示，阿根廷本周末预计出现的降雨有利于缓解作物生长压力，但本月晚些时候干燥条件可能重现。巴西大豆保持丰产预期，增产幅度将远超阿根廷因干旱可能造成的减产量，从而削弱市场对阿根廷天气的炒作强度。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨1.575%，在油价和金价大涨带动下该指数升至逾两年半高点。

 

【大豆】主产区大豆货源充足，现货购销平稳，下游节前备货近尾声。中储粮持续开展储备挂牌收购和竞价采购，农民售豆渠道保持畅通，现货市场价格整体保持稳定。黑龙江省多地蛋白含量在41%以上的毛粮收购价格在1.90-2.05元/斤。国家农业农村部最新发布的报告中预测2024年中国大豆产量为2065万吨。周三豆一期货市场延续强势增仓上涨，技术上呈现五连阳，逼近两个月前的4000元/吨关口，继续对此前的弱势行情展开修正。国产食用大豆供给过剩，缺少压榨需求转化导致大量国产大豆被动流向储备库。受美豆涨势受阻拖累，豆一期货市场阶段性反弹行情可能放缓。

 

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体持稳，沿海豆粕报价多运行在2980-3050元/吨之间。东莞菜粕报价上涨40元/吨至2310元/吨。美国大豆供应压力下降与南美大豆增产预期相互交织，美豆反弹节奏有所放缓。国内春节前饲企集中备货，豆粕库存回落，需求端提升粕价抗跌性。周三国内粕类期货市场延续涨势，菜粕期货领涨收复两周跌幅，技术上连收多条阳线，反弹节奏未因美豆回落而受阻，粕强油弱特征较为突出。南美大豆陆续进入天气关键期，阿根廷产区降雨预报的兑现程度备受关注。美国新政府即将上台，中美关系的不确定性令盘面振幅增加。全球大豆供给保持宽松格局，美豆不具备行情反转的基础。国内粕类期货市场技术买盘活跃，但反弹行情的高度和持续性仍需美豆加以配合。

 

【油脂】周三CBOT豆油期货市场继续小幅收高，技术上保持反弹节奏。周三马来西亚棕榈油期货市场承压收跌，追随相关油脂价格跌势，缺少新需求继续令卖压升高。船运调查机构ITS和AmSpecAgri发布的数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油产品出口环比下降15.5%-23.7%。数据显示，印度12月棕榈油进口量为50万吨，为去年3月以来最低。周三国内油脂期货市场整体走势偏弱，棕榈油期货因马来西亚出口低迷而大幅下挫，豆油和菜油期货反弹受阻承压回落，油粕比值明显下降。随着节前备货近尾声，需求端对油脂价格的支撑作用减弱。产地棕榈油出口低迷，新利多题材缺失，高价对需求的抑制效应持续显现，棕榈油期货较豆油期货的过高升水陆续得到修正。与此同时，国际原油强势反弹，商品市场普涨可能再度干扰棕榈油市场的调整节奏。